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财星股票财经网:散户玩股票为什么会大亏?

2020-06-16 10:48

在证券市场工作十七年了,有个问题怎么也想不明白:中国那么多业余股票交易者,为什么很多人玩股票结果都是大输,只有少数人大赚? 最近有些想明白了,我把这两类行为模式分别...

    在证券市场工作十七年了,有个问题怎么也想不明白:中国那么多业余股票交易者,为什么很多人玩股票结果都是大输,只有少数人大赚?
 
    最近有些想明白了,我把这两类行为模式分别称为:多数人是玩股票,如同玩麻将玩扑克,我称之赌场赌博模式。少数人是买股票,如同买食品买电器,我称之为商场购物模式。
 
    我们大多数人都是购物老手,平时买东西,都会先仔细看看东西品质如何,再和同类商品比较价格高低,然后选择相对而言物更美价更廉的东西。用同样的方式,像买东西一样买股票,也不容易吃亏。
 
    但大多数购物很精明的人,进了股票市场,只是玩玩而已,买股票之前,多数人不看这家公司是做什么业务的,和行业对手相比业务优势如何,管理水平如何,业绩如何,而只看股票价格走势,只关心会不会涨。但他们没有搞清楚的一点是,平时玩麻将玩扑克,几乎都是业余对业余,但在股市上玩股票,有相当一部分情况下他们是业余对专业,输钱的可能性很大。
 
    同样的人,进入不同的场所,追求不同的目的,就会做出完全不同的模式。要想改变你的长期业绩,第一步必须改变你的交易行为模式。
 
    第一,很多人玩股票如同玩麻将玩扑克。
 
    很多业余投资者做股票,都说自己没事,玩玩股票。他们做股票交易的方式,和玩麻将玩扑克牌的习惯方式几乎是一样的,赌涨赌跌完全像是在赌大小。
 
    为什么会这样呢?
 
    一个原因是,股票现在是无纸化电子交易,根本看不见,让人容易感觉像是在做游戏。还有一个根本原因是,对于很多交易者来说,股票本身是没有用的,只是像麻将牌扑克牌,只是一张游戏用的牌而已,只是一个筹码,没有任何实用价值,只是用来做游戏,最终目的是战胜对手,把对手口袋里的钱赢到自己的口袋。既然如此,自然而然,把玩麻将牌扑克牌的习惯沿用于玩股票上。
 
    既然你是在玩股票,就要汲取你过去玩麻将玩扑克的经验和教训。
 
    很多人玩股票大输,关键是犯了一个大错,不了解对手。
 
    第二,你玩股票的真正对手是股票老手和机构投资者。
 
    玩麻将玩扑克牌不同,对手就在眼前,即使是网络上玩,你也知道你的对手,也会用心揣摩你的对手。
 
    可是玩股票,你会感觉好像是和电脑在玩。其实,你的委托报单,和其他所有的人委托报单,通过券商的交易跑道,进入交易所的主机,电脑进行撮合配对,实现交易过户。我要告诉你,和你交易的绝对不是电脑,是人,是活生生的人,和你一样活生生的人,和你一样费尽心思。你在想赢他的钱,他也在想赢你的钱,而且这个他不是一个人,是一群人。
 
    我先告诉一个事实,你玩股票,多数情况对手是和你一样的业余玩家。
 
    2011年沪市个人投资者交易金额占比达83.5%,机构投资者占比16.5%。深交所2013年5月7日就2012年深市投资者结构和行为变化特征内容发布报告,2007~2012年,个人投资者持有流通市值占比从60.4%降至42.8%,但个人投资者交易金额占比下降相对较缓,从87.4%略降至85.6%。
 
    可见你做交易的时候,八成以上你是业余和业余玩。结果和玩麻将一样,八成的情况是不输不赢。但是你玩麻将玩扑克几乎全部是业余对业余,但你做交易的情况下,两成左右,你的交易对手他不是一个人,而是一家机构。而你和机构玩股票时,输的概率就大多了。
 
    我再告诉你一个事实,你玩股票的时候,机构是专业大玩家,散户是业余小玩家。
 
    3/4的股票在机构手里。中国证券投资基金业协会会长孙杰在融资中国2013资本年会上说:截至2012年底,基金管理公司管理资产3.61万亿元。各类专业机构投资者所持A股流通市值占比17.40%,自然人投资者持股占比25.33%,企业等一般机构持股占比57.28%。
 
    基金等专业机构投资者,有数亿甚至数百亿的资金,钱比你多;有专业人士研究分析和投资,水平比你高;而且有一个大团队时时在研究分析和交易,时间比你多。你玩股票,和专业机构做对手,在很大程度上如同一个业余球员和一群专业球员打比赛,你赢的机会大吗?
 
    即使是企业等一般机构,也是上市公司的大股东,钱肯定比你多,对上市公司的了解肯定比你多,他们还有钱从证券公司获得专业的研究支持,你觉得你玩股票能玩得过这些长期持股的企业吗?
 
    所以你玩股票和机构玩,如同你玩麻将玩扑克牌,和老玩家大玩家专业玩家玩,亏钱的可能性大,赢钱的可能性小。
 
    还有一个问题是,大部分人是股盲,在股市交易上下的功夫远远不如在扑克牌和麻将牌上,而且股票交易和打牌相比复杂多了,所以大多数闭着眼睛进股市玩的人,如同不会打牌的人上了牌桌一样,都是那些老手的菜。而那些业余玩家中的老手,又是机构的菜。拿股票市场做赌场的人,如同一个生态系统,大鱼吃小鱼,小鱼吃虾米。
 
    认识你自己,你在证券市场里只是一个虾米。一定要牢记自己进入股市的初衷,玩玩,不要输红了眼,把所有家产都押上,你玩得再大,与机构比也是小玩家。玩得起,首先要输得起。最好的办法是,就玩这么一点,输光拉倒,马上起身走人。
 
    讲到这里,很多业余股票交易者可能在悲叹了,我们这些小散,不就注定要做大鱼小鱼的虾米了吗?
 
    如果你是玩股票的话,那是注定的。就像你到赌场去玩,几乎注定要输给庄家。
 
    但如果你不是玩股票的,你有机会赢,甚至大赢。
 
    第三,少数投资者做股票是商场模式,买股票如同到商场买东西。
 
    我们一辈子都到商场购物,几乎人人都是精明的购物者。尽管我们的交易对手是大公司、大商场、大超市这些大机构,我们照样不会吃亏,而且偶尔会占到大便宜。
 
    如果你把股票交易模式,从赌场切换到商场,不用你玩麻将玩扑克的模式,而用你商场购物自用的模式,你的赢面就大多了。
 
    你玩股票为什么会大亏?一个最重要的原因是,开始你只是玩玩,买了一只股票,但一亏了钱,尤其是跌了很多,你亏了很多钱,你就宣布:我要长期投资,死了也不卖,大不了给我儿子女儿。
 
    这种做法,非常普遍,我见过很多。其实这样做是错上加错,死了也不认错,常常是一错再错。
 
    前段时间,我在第一财经电视《解码财商》栏目录了一系列节目,节目编导很有感触地说:“我妈就是这样,她买了一只股票,大亏了,她就是不卖,总有一天我会解套的。”
 
    也是前不久,一个周末,我到湖南一家企业交流,一位中层干部问我,刘老师,我们也不懂股票,就是想赚到钱,比定期存款高一些。我在证券公司有个朋友,人家说买什么就买什么。一不小心,有只股票给套住了。我就是不卖。总有一天会解套的。大不了给我女儿。你能帮我出出主意吗?
 
    我说,我们是证券从业人员,不能提供股票投资咨询。但是,我想问你一句,如果你的女儿,将来找到一个老公,结果这个老公打她骂她,你的女儿说:我就是不和你离婚,总有一天你会改变,大不了,以后让我们的儿女们继续改变你。
 
    他哈哈大笑。我心里也一笑。我知道,他从来没有这样想过,他笑过之后,也许还会继续坚定和这个天天打他骂他让他亏钱让他丢人的股票在一起,死了也不分开,是死了都要挨,挨打挨骂。
 
    没有摔过就没法学会骑自行车。没有亏过就无法真正学会投资。套牢了,死了也不卖,说白了,不就是死了也不认输?
 
    你想过吗,为什么这些人死了也不认输呢?
 
    这些人是死脑筋,不是。同样是这些人,玩象棋,玩篮球,输了,马上和对手握手认输。为什么玩股票就亏了也不认输啊?而且亏得越多,越不认输呢?
 
    这里面有三个心理因素:
 
    第一个心理因素是损失厌恶。我们人类天性厌恶损失,而且是特别厌恶损失,经过调查,损失一块钱的心理厌恶,要用赚到两块钱的心理喜乐才能弥补过来。心理学家和行为金融学家称之损失厌恶。呵呵,我想这也可以解释,为什么人们总是长久记得自己失恋的痛苦,却很快忘记恋爱成功的幸福。
 
    第二个心理因素是掩耳盗铃。只要我不卖,股票还是那么多,损失只是账面损失,专业的说法是浮亏,说不定哪天还会涨回来。可是一旦我卖了,损失的就是资金账户里的真金白银,浮亏就成了实亏。卖掉账面亏损的股票,一个形象的比喻是割肉,真的是像割肉一样痛。
 
    第三个心理因素是自尊心。亏了,输了,丢的不仅仅是钱,丢的是人。凭什么别人玩股票能赚钱,我不能赚钱?不卖,至少还有扳回来的希望,再渺茫,也有一点点希望。一卖掉,一割肉,就是认输认亏认栽认怂了,以后说起股票,在别人面前再也抬不起头来。
 
    不要笑话他,几乎所有声称自己只是玩玩股票的人,都有类似的心态,都有类似的经历。
 
    甚至有一些朋友,一边拼命赚钱,一边玩股票大量亏钱,亏一个套一个,我就是不卖,用工作赚的钱,再玩新的股票,又亏又套牢又不卖。结果一算,工作其实是给股市打工,赚的钱有时还没有亏的多。
 
    其实这些玩股票的都是业余股票交易者,我不想称这些人为投资者,巴菲特说这就像不能把经常搞一夜情的人称为浪漫主义者一样。他们一开始说只是玩玩,结果一亏就红眼了,死了也不认输,死了也不给人家钱。
 
    一句话,这种玩法,太业余,不专业,专业的不是这样的玩法。
 
    对于业余玩股票的人来说,应该学习专业投资者、专业球员的心理,不能一场定输赢,一场定生死。一只股票,一次投资,只是你人生很小的一部分而已。你高考失利恋爱失利工作失利都能扛得过去,一次股票投资失败,算得了什么,为什么死不认输死不认错呢?
 
    唯一能够补偿错误的是取得新的成功。唯一能够弥补投资亏损的是新的盈利。但是巴菲特告诉我们,你并不是非得用和亏损同样的方式把钱赚回来。你并不是非得在亏钱的这只股票上赚回来,如同你并不是非得在你失恋的对象身上把爱情找回来。
 
    恋爱失败后,你不需要死缠不放,需要的是找更好的更适合你的人。投资失败后,你不需要死了也不卖,你需要的是找到更好的更赚钱的股票,也可以是因此发现自己不适合做股票,以后再也不做股票,去做你更擅长的,会更赚钱。
 
    别因为做股票亏了看不起自己。请看看中国和世界富豪排行榜,有几个人是做股票的呢?看看你周围,有几个你认识的人,玩股票买彩票发了大财呢?
 
    点评:
 
    无论熊市牛市、大涨时大跌时总有买和卖的人。
 
    每一次交易的后面,都有觉得自己更聪明的买家和卖家。
 
    每一次擦身而过的交易,都是买的人和卖的人在互道一声SB。
 
    不懂不做,不熟不做,要明白自己的能力圈。段永平说,“唯一能确定的是你肯定要犯错”。而解决的办法是:“发现错了马上改,不管多大的代价都是最小的代价。”——死了都不卖,或许就是一个大错误。
 
    反之若好股(企业继续增利)好价(低估时买入),那哪怕股价大跌时、众人恐慌时,大熊市时,死了都不卖,或许也是一个好选择。——林奇说股市熊市大回调不可避免,总会发生的,千万不要恐慌。股市最终还会涨回来,而且会涨得更高。
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